dbg盾博发现在全球经济政策不确定性加剧的背景下，高盛经济学家团队对特朗普总统关税议程引发的通胀前景作出研判可以加杠杆的股票平台，其观点迅速成为金融市场与经济学界热议焦点。高盛明确预测，因关税引发的通胀不会持续走高，而是将再次趋于平稳，这一结论打破了部分市场参与者对通胀持续攀升的担忧，同时也为投资者决策与政策制定者研判形势提供了新视角。
高盛分析师大卫・梅里克尔在深度分析报告中指出，与 2021 - 2022 年持续的高通胀时期相比，当前美国经济进入关税周期的基础更为薄弱。彼时，美国经济从疫情冲击中强劲复苏，劳动力市场呈现供不应求的火热局面，职位空缺数远超求职者数量。而如今，劳动力市场出现明显变化，存在更多闲置劳动力，这使得企业在面对成本上升时，无需通过大幅提高工资来争夺有限人力，进而降低了因工资 - 物价螺旋上升导致通胀失控的风险。例如，制造业岗位的空缺填补速度明显加快，新入职员工的薪资增幅也较之前有所放缓。
梅里克尔进一步剖析，上一轮通胀的 “催化剂” 之一 —— 疫情时期大规模财政刺激政策，在 2025 年难以再现同等效力。回顾 2021 - 2022 年，美国政府为缓解疫情对经济的冲击，推出多轮大规模财政刺激计划，数万亿美元直接注入市场，消费者手中资金充裕，需求端的爆发式增长推动物价持续走高。但如今，美国政府债务规模已处于高位，财政空间受限，再次实施大规模刺激的可能性微乎其微。没有了财政刺激对需求的强力支撑，即便关税推高部分商品价格，也难以引发全面、持续的通胀。
从实际数据和市场反馈来看，通胀走势确实相对稳定。官方公布的消费者物价指数（CPI）显示，核心通胀率在过去几个月波动幅度较小，并未因关税政策的推进出现大幅跃升。除官方数据外，众多传闻指标也印证了这一趋势。例如，零售企业反馈，尽管部分进口商品因关税成本上升，但由于消费者对价格敏感度提高，企业难以将成本完全转嫁，只能压缩自身利润空间；再如，大宗商品市场上，与关税紧密相关的原材料价格，也未出现持续性大幅上涨。
基于以上分析，梅里克尔大胆预测，通胀最严峻的时期或将随着 8 月数据的公布而终结。一旦通胀得到有效控制可以加杠杆的股票平台，这将为美联储调整货币政策打开窗口。市场普遍预期，美联储有望在年底前开启降息周期，通过降低借贷成本，刺激企业投资与居民消费，为经济增长注入动力。
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